移动版

房地产行业周报:3月高基数下成交同比走差,但供需改善及棚改托底仍是三四线走强的驱动力

发布时间:2017-03-13    研究机构:华创证券

上周(2017/03/04-2017/03/10)主流40个城市成交环比下降7.2%,3月截至上周日均成交同比下降36.8%,跌幅较前周扩大49.0个百分点,源于去年同期高基数所致,另根据63城高频数据显示三四线3月前10天成交同比下降21%,其中三四线同比下降9%,高基数下三四线成交相对一二线仍较坚挺;库存方面,19个重点城市可售面积环比下降1.4%,去化月数10.3个月环比持平,目前行业仍处于去库存阶段;拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比微降2.6%,年初累计至今同比上升21.4%,其中三线增长较多、累计同比增长33.8%,但预计土地市场结构性回暖不改变全国土地弹性较弱的趋势;政策方面,张家口崇礼区限购升级,环北京地区已有8城限购,南昌出台史上最严限购令,滁州、三亚调控升级,限购范围略有扩散趋势。我们维持近期对于三四线销量走强的逻辑--“三线城市自发性向好,四线城市棚改货币化安置强托底”;并维持前期A股地产将呈现分化的逻辑,其中,一二线城市由于库存低、基本面和政策面反向,呈现量缩价稳,看好一二线城市存量资源和增量获取资源优秀的房企,而三四线由于库存高、基本面和政策面正向,呈现放量价稳,看好大城市周边的强三线布局的高成长型房企;并维持推荐:1)强三线开发:新城控股、光明地产、华夏幸福、荣盛发展;2)一二线资源:招商蛇口、首开股份、北京城建等;3)央企整合:华侨城A、保利地产、南国置业。

1.房地产行业数据。

上周40个重点城市新房合计成交510.8万平米,环比下降7.2%;3月截至上周累计日均成交76.7万平米,环比2上月上升102.0%,较去年3月下降36.8%,涨幅较前周回落49.0个百分点。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:5.6%、-11.7%、-8.6%,当月日均同比分别为:-11.1%、-50.7%、-22.5%。19个重点城市住宅可售面积为0.9亿平米,环比下降1.4%,3个月移动平均去化月数为10.3个月,环比持平。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,709万平米,环比下降2.6%;年初至今累计成交1.8亿平米,同比上升21.4%。

2.主要政策新闻。

央行周小川称住房贷款还会以相对较快速度发展;国土资源部姜大明称房屋70年产权到期仍受保护,将加快建立楼市长效机制;安徽加强房产用地调控,三四线城市或暂停供地;南昌即将出台史上最严限购令,加大住宅限购限贷力度;滁州市出台楼市新政,调整首套房认定标准;三亚调控升级,二套房首付五成三套房限贷;杭州四县市社保资格3月7日起在限购区域不予承认;暂停4个月后监管放行优质房企公司债;北京供地加速,半个月出12宗经营性用地;河北张家口市崇礼区楼市限购升级。

3.公司动态跟踪。

新城控股、万科A、保利地产、首开股份、金地集团公布2月份经营简报;万业企业、渝开发、中航地产发布16年年报;华夏幸福完成首单PPP资产证券化项目发行,取得嘉鱼产业新城PPP项目;泰禾集团收购济南、杭州三项目股权,受让山东置业70%股权;绿地控股2月新增上海、徐州三宗地。宋都股份签订奉化区南山新村棚户区改造土地整理合作协议;嘉凯城拟收购巴登城投剩余49%股权;京汉实业签署海德庄园项目合作框架协议;新湖中宝实际控制人黄伟增持公司股份,占总股本比例0.22%。

4.板块行情回顾。

上周SW房地产指数上涨0.96%,沪深300指数与上周持平,相对收益为0.96%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第7位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:同达创业、长春经开(600215)、新湖中宝、哈高科、绵世投资。

申请时请注明股票名称